Gold als Geldanlage ist umstritten. Der 84-jährige Warren Buffett aus dem US-Gliedstaat Nebraska ist einer der weltweit erfolgreichsten Investoren – und lehnt Gold-Investitionen ab. Gold könne ­langfristig niemals so gut rentieren wie Unternehmen, die Güter und Dienstleistungen produzieren, sich weiterentwickeln und ihre Produktivität steigern, lautet seine These.

Ein Vergleich aus Sicht von Langzeitanlegern, die in Franken rechnen, zeigt denn auch: Gol...