Die besten Anlagefonds der letzten drei Jahre

An dieser Stelle publiziert K-Geld in jeder Ausgabe die Top-Fonds der vergangenen drei Jahre. Berücksichtigt werden jeweils wechselnde Kategorien - mit Ausnahme von «Aktien Schweiz», die jedes Mal analysiert wird.

Der Schweizer Markt eilt getrieben von den Indexschwergewichten von Rekord zu Redord. Die Nebenwerte (Small- und Mid- caps) entwickelten sich in den letzten Jahren aber noch stärker als die Blue Chips. Die Fähigkeit des Fondsmanagers, solche unterbewertete Small- und Mid-caps aufzuspüren, ist entscheidend für eine überdurchschnittliche Rendite des Fonds (Outperformance). Diese Fähigkeit stellt der Fondsmanager des erstplatzierten Fonds seit Monaten unter Beweis.

Der Raiffeisen Futura Swiss Stock Fund investiert nur in Schweizer Werte und profitierte von der guten Entwicklung der Small- und Midcaps in der Schweiz. Er hat sich einen deutlichen Renditevorsprung gegenüber der Konkurrenz erarbeitet. Eine Besonderheit stellt der fünftplatzierte SAM-Fonds dar: Er investiert nur in Unternehmen, die im Geschäft mit Wasser tätig sind, wie Verteilung und Management, Reinigung und Wiederaufbereitung sowie Effizienzverbesserung.

Der vom bekannten Fondsmanager Marvin Schwartz gemanagte auf Platz 1 liegende Fonds gehört zu den erfolgreichsten in den USA. Er unterscheidet sich in der Gewichtung einzelner Sektoren stark vom Index. Seine gute Performance ist zum Teil zurückzuführen auf die Übergewichtung des Energiesektors. Der zweitplatzierte Fonds UniNordamerika hat Energietitel im letzten Jahr zwar untergewichtet, erzielte aber trotzdem hervorragende Resultate.

Immobilienaktien waren in den letzten Jahren neben den Energie- und Rohstoffwerten die Börsenlieblinge. Europäische Immobilienaktienfonds verzeichneten in den vergangenen drei Jahren einen Wertzuwachs von bis zu 40 Prozent pro Jahr. Sie profitierten von den rekordtiefen Zinsen und der stark gestiegenen Nachfrage nach Immobilien als Anlageklasse. Immobilienaktien dürften eine gesuchte Anlage bleiben. Der Kursanstieg wird aber wohl weniger spektakulär verlaufen.

Australien profitierte überdurchschnittlich vom Rohstoffboom. Der Rohstoffsektor ist im Index mit rund 20 Prozent gewichtet. Finanzwerte fliessen mit einem Gewicht von rund 45 Prozent in den Index ein. Die Wirtschaft profitiert zudem von der Nähe zu China und anderen asiatischen Märkten. Die Bewertung der Unternehmen ist nach wie vor relativ moderat. Das durchschnittliche Kursgewinnverhältnis liegt bei 14 bis 15. Zudem ist die Qualität der Firmen überdurchschnittlich hoch.

25. Oktober 2006